高盛：升六福集团目标价至23港元 维持“中性”评级

新-盛公司客服电话1818 -719-7192微71465115在线咨询根据高盛的最新研究报告，鉴于六福集团（股票代码：00590）未来几个季度可能因基数较高而面临店铺关闭和同店销售增长的不确定性，以及固定价格黄金珠宝市场竞争的加剧，以及金至尊对盈利能力的持续负面影响，高盛认为该集团的上行空间有限，因此维持对其“中性”评级。同时，高盛将六福集团的12个月目标价上调至23港元，这一价格基于2026年3月至2027年3月平均目标市盈率9倍计算，与周大福（股票代码：01929）的历史平均值相比仍有40%的折让，并且与历史平均值低1个标准差相吻合。

报告指出，截至6月底的季度，六福集团在中国内地、香港及澳门地区的同店销售增长分别同比上升了19%和3%，相比3月底止季度的2%增长和12%下跌，实现了季度环比的改善。这一改善主要得益于较低的基数。此外，集团整体同店销售增长同比上升了5%，主要得益于固定价格黄金产品同比增长73%，而加权黄金和钻石产品则分别同比下跌27%和17%。

高盛指出，六福集团的店铺关闭数量超过了预期，中国内地净关店128家，高于3月底止季度的60家净关店，显示出关店速度超过了该行对2026财年上半年的预测（48家）。而香港澳门及海外市场在6月底止季度则有3家净开店，超过了高盛预测的2026财年上半年3家净开店。高盛将六福集团2026和2027财年的净利润预测分别下调了6%和1%，以反映香港及澳门同店销售增长复苏的缓慢，以及收购金至尊后带来的成本压力增加。

此外，高盛将六福集团的目标市盈率基准从2026财年扩展至2026至2027财年的平均值，并将市盈率从7倍上调至9倍，以反映黄金珠宝行业市场情绪的改善，这一改善由老铺黄金（股票代码：06181）引领，并且同店销售增长的下行趋势已经触底。